Быстрое остывание рынка к акциям интернет-компаний, которые поначалу произвели фурор на бирже, заставил некоторых аналитиков заговорить о том, что перед нами новейший мыльный пузырь, сравнимый с провалом доткомов.
Сервис коллективных послаблений Groupon, социальная сеть для профессионалов LinkedIn и сайт потребительских отзывов Angie's List — все они испытали в этом году резкий рост стоимости акций сразу после первичного публичного размещения (IPO). Но немедленно всё снова упало до первого уровня и даже ниже. «Кажется, пузырь вскоре лопнет. Вопрос только в том, раздулся он уже или только начал», — рассуждает аналитик Лу Кернер из инвестиционной сопровождения Liquidnet.
| Глава LinkedIn Джефф Уэйнер (справа, рот до ушей) 19 мая с. г. на церемонии в почет IPO его компании на Нью-Йоркской бирже (фото AP). |
Наблюдатели вспоминают ажиотаж вокруг новой метода, который загипнотизировал вкладчиков в 1994–1999 годы, а потом завершился знаменитым крахом. По мысли г-на Кернера, дело в том, что выговор идёт о бизнес-моделях, пребывающих во младенчестве. Аналитик регистрирует, что Groupon — особенно хороший пример: никто так и не понял, зачем сервис предпринял IPO.
Тем не менее г-н Кернер намеревается, что «Фейсбуку», дать обещание IPO во втором квартале 2012 года, опасаться нечего. Это более зрелая корпорация, чем какой-нибудь Groupon. Её лучше уподоблять с Amazon или Google, когда те дебютировали на фондовой бирже. Сопровождение оценивается в $100 млрд, и г-ну Кернеру эта сумма не представляется преувеличенной.
Другие аналитики отмечают, что, когда рынок делается неустойчивым, ищущие быстрого заработка инвесторы главным делом избавляются от активов с короткой биржевой историей (то есть менее надёжных). Собственно это и произошло с ценными бумагами перечисленных интернет-компаний. «Такие инвесторы покупают операции, чтобы нагреть руки на ажиотаже, — поясняет Ник Эйнгорн из Renaissance Capital. — Когда-нибудь шумиха начинает стихать, акции продают, они падают в цене, а когда цена оказывается низменнее цены IPO, другим инвесторам они тоже становятся неинтересны».
Во время IPO акции Groupon шли по $20, а немедленно стоят $16. Angie's List начинал с $13, а ныне котируется на уровне $11,5. LinkedIn ещё придерживается: при IPO стоимость ценной бумаги составляла $45, настоящее — $58,79, но ещё в июле акции брали по $109,97.
